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2013年3月17日 星期日

投資花的時間...



Hsien Hao Chiu 其實投資不用花太久時間,我資質不好,花了一年才稍微懂,一年半才有個框框:
投資要從深度及廣度下手。
以深度來說,
用哲學一直嚴苛的挑戰自己的觀點,一直問自己為什麼會這樣,為什麼不會這樣,過去幾十年,幾百年又怎麼樣之類的一直挑戰到你找不到自己的問題,才算第一階段出師~
我不喜歡做新標的原因~~就是我懶得再問這麼多問題了

廣度則是只有你遇到夠多的東西了,你才不會從同樣的死胡同想出路(找不到相關詞語@@)

劉千豪 類似以一擋百,雖然東西一堆,但其實都是一個邏輯就通就能通..

Hsien Hao Chiu 像我有提過,我有在看的標的大概是300+,內容包括了ETF,各國公債,各股票,各基金等 在你標的夠多的時候,你遇到不理性的商品,你就知道"繞過"是最好的辦法。而不用像Mirce拘泥在世礦,世金。 像外匯板拘泥在外匯黃金。像Stock板拘泥在台股上。
財報則是每間公司的價值觀,而且每家公司不同。 一間公司看個一星期,100間要看兩年了。更別提看完之後自己沒興趣刪掉的.....
所以我不認為業餘投資人應該購買太多個股,應把錢集中在集中在ETF/ Fund 上面。

被啟發的一篇,從澳洲出口試著做推論


Jon Hu 澳洲trade balance差這麼多 @@?
-1057m 預計-500m

Hsien Hao Chiu 礦業不振?

可以看到最大宗的鐵礦砂,庫存遠低於水平,
再加上前陣子冬天的用量本來就少,
可回推銷量非常的差。

順帶一提,這也是為何這波巴西完全上不來的主因。
因為運費的關係,巴西鐵礦砂比澳洲貴不只一截。
連澳洲都滯銷了,更何況是巴西呢


Jon Hu 剛看澳洲說原因是 coal export drop


Hsien Hao Chiu 科科,雖然猜錯,但是煤跟鐵礦砂一樣都是鋼鐵的原材料。算猜對一半啦!
 嗯,想一想後,的確應該是煤礦往下掉,
而非鐵礦砂往下掉。 

 中國是全球鋼鐵生產最大國家,therefore, 進口鐵煤也是全球第一。中國的鐵礦是貧礦,含鐵量不高,必須經由外國進口填補。這也給了澳洲一個benefit, 因為澳洲產量高又近。

Jon Hu 我以前根一個老前輩學到的"所有事情都是一個故事拼圖 你有很多線索 合起來遲早會是個正確的邏輯"

Hsien Hao Chiu 相對來說,中國的煤產就沒問題,甚至產能開到世界第一,較為鄰近的印尼,也是產煤大國。
在以往供不應求的狀況下,人人皆有飯吃。

一旦產能過剩,則開始砍交通費貴的。
所以鋼鐵生產, 鐵礦巴西被砍到,
煤是澳洲被砍到。
謝謝,受指教了。 

Hsien Hao Chiu 其實這邏輯就跟三星一樣,
產能多就分點湯給台廠喝,
產能不太夠,就全部自己收回來做,
人,總是自私的....




Jon Hu 人一定是自私的

出場策略3:長期看壞的逆勢接刀


劉千豪 今年最大的虧損是亂玩的景順債基.....@@ 所以人沒事的時候真的別亂玩......把錢拿去買美金都比較爽些


Hsien Hao Chiu 逆勢投機,其實是在賭兩個東西: 價格跟時間,
1.是賭你買在最低點,因為攤平容易越攤越平
2.是賭你買後會立刻反彈(因為時間拉越長越不利)

你沒有定期定額可以用時間幫你,也沒有價位攤平可以讓你拉低均價。
做錯,唯一的後果就是停損,
怎麼看,輸率都很高。
這也是為何我當初勸了好幾次不要做


那逆勢投機有沒有賭的可能性呢?
有, 因為逆勢,所以所有人都看壞,
所以漲得快。
所以,我對逆勢投機的作法是買個call,
用技術線來算,趨勢出現,用選擇權在短期內衝高報酬率。

看錯,權利金歸零自動停損。 十分優雅
 那我通常要賭,都是拿周線單位來賭, 趨勢確定出來了,
進去做,勝率才大,部位才能壓得重



出場策略1


這篇內容還會潤筆一下,
但大致上是這個涵義...



1. 定期定額法: 此法針對指數型ETF, 執行策略為停利不停損。
之前有分析過,國家指數總有回來的一天,不管是哪個國家,包括日本或希臘,總有一天會反彈。
所以低點繼續加碼,高點賣出一半(或2/3,看人), 另一半,則改為現價,繼續作定期定額動作,等下個停利點再賣出相同比例。
停利比例為10%~20%,端看你自身的感覺,越會震的,停利點可以放越高(ex:新興市場)


2.技術分析: 這沒啥好說的,按個人的時間軸,找自己爽的點停利賣出。比較簡單是破60MA線賣出,我自己習慣是10MA 跟 60MA黑叉。
有些人看日線,有些看周線,有些看年線,看個人習慣。
停利停損要自己做好,這個我現在不太常用,不過大致上是這樣。


3.基本分析: 說真的,這個出場點我也不太會,我只能說憑感覺,像我買的有隻個股也被軋爆了~這是我的弱項。


4.利率進出法:低利率買股票,高利率賣股買債~~很簡單,很有效,卻也很難。





我自己的用法是搭配1234作, 用基本分析找值得作的
平常用定期定額, 回檔深用Fabonacci retrace算幅度拉大加碼幅度,
只要利率不在高點,更深就用定期不定額繼續做。
高檔靠10MA +60MA黑叉出場。

個股則是看我自己判斷,不任意用技術分析停損(因為這樣我也有被軋爆)



建議持股幅度為:SPY>他國ETF>行業ETF>個股, 債券另外算。




針對基金的出場策略(羅大的指點)




Elle Wang //求教//各位大師,請問現在應該繼續續抱#富蘭克林坦伯頓全球投資系列-東歐基金#嗎?小妹定期地額兩年,最慘曾經到-60%,現在-10%,投入金額19.5W,不知道該怎麼辦做才好,請大家賜教了,多瞎!!



王景言宜 定期定額要的就是波動度、不停扣的決心,最後才能達到停利不停損的成果。所以越是危險(波動),果食越是甜美。



王景言宜 因此著重在策略而非標的。(這一檔是歐債危機以來的爐主XDDD)



王景言宜 假設這檔基金未來會1回檔20%再上漲 2直接再噴20% 假設發生2;那麼前面d大說的贖回一半 剛好回到平盤(賠60%時所想的不就是回本就好?) 假設發生1:你已經出掉一半 跌幅也減半(贖回的部分記得要再進場嘿!!看是找績效好一點的東歐基金或是防禦型的市場XDDDDD)


王景言宜 另外補充:定期定額的贖回有些銀行是用1先進先出法 也些是2平均成本法 贖回一半後如果是1:那你贖回的是大賺喔!! 但留在帳上的可能負更多 如果是2:那就沒差 可先打客服轉理專問問看


王景言宜 還有一件事就是 我的網路銀行訊息Q1富蘭克林提供轉換免0.5%的內扣費用 也可以善用轉轉樂!! 一樣問客服囉










3/8操作分享: EUR/GBP



2013/3/8

(4/9才想起來該補圖)







我分享一下我這次作EUR/GBP的調整
這次作EUR/GBP,我的作法跟之前的USD/JPY相比,
同樣的地方是:先設一個很遠的地板(1.015),然後朝目標作布局。不同的是,上次我逆勢空UJ,每漲一塊多空5%,空到65為止,55被軋到歸零。


       笨笨作,賺得少。被時間及現金打死報酬率。

這次的調整是,我把"機率"的可能性帶入,
一開始訂一個停利點(我訂0.75~0.8),
根據目標價格的可能性執行價格。
例如現在已經是0.87,達成率是100%, 
到0.90機率低,我假設是40%, 到1.05的機率我假設為0%從預設的機率加入期待值。


所以我會在0.9之前壓入70%以上的部位,同時留30%慢慢攤平到1.05。
因為
"機率高"的報酬率比較低,所以以大部位拉高實際報酬,
"機率低"的報酬率高,就算相對小部位仍然很有看頭。



那這是我做UJ後的新調整,
不確定會對,但覺得私自覺得邏輯性還蠻足夠的XD
這做法最大缺點,就是看錯整個趨勢會賠死....
所以還蠻賭運的


從基本面來說的話
英國在歐盟邊緣, 其交易對手,超過七成都是歐盟成員。
出口產品為高價值商品,進口為初級製造業及農產品為主。
產業以金融業為主的服務業為大多數,再來就是精密製造工業,同時有著長期的貿易逆差, 這說明了什麼事呢?1.商品為高毛利,相對不害怕匯率上漲。
2.進口物品為低毛利,害怕匯率下跌。
3.不是靠出口為主獲利來源

所以,在英國經濟表現好時,"應該"是要讓英鎊上漲的。



這一波以來英鎊的下跌主要有四個成因:
1.QE預期(但有stagflation,變成OT) 
2.行長換人
3.評級下降
4.政府持續緊縮(成長變慢)



2008的金融危機,對以銀行業為主的英國打擊甚大,
所以EG,GU崩盤。
而從2009以來,英國是相對ECB,是十分積極寬鬆的,
體現在經濟表現很明顯。也因此,從2009以來的歐英對是呈現下降軌道。我預期未來會有兩個方向:

1.世界恢復正軌, 英國結束寬鬆,歐英會去歷史常態區(0.75以下),
2.歐債又重演,在失去瑞士法朗避險的情況下,英鎊仍是選擇
這點可看英債在歐債危機的表現)
關於第二點,可以很清楚的看到,如果英鎊在歐元貶值時遇到麻煩, 又沒有瑞士法郎,那瑞典法郎就被擠出來了~~但SEK流動性低,而且我不認為英央行長會一直換,評級會被一直砍就是了,有點類似兩邊都贏的效果,但最終價位還有時間是未知的。

這個情況就像是我之前賭UJ一樣,
1.世界恢復正軌,美國邁向升息預期,日幣GG
2.世界邁向通縮,全世界都通縮,日幣沒保護作用,照樣GG。
3.日本GG,日幣照樣GG。

風險是世界被通膨打爆,日幣跟黃金獨漲,
但日幣仍會淪落到第三點的情況

與日本不同的是,
如果英國經濟崩盤,那我就須承擔大賠錢的後果,相對於做UJ來說,風險是高了一點。
但以目前的英國對外寬鬆,
對內緊縮的事實來看,我評估這不太可能發生~


所以我不做GBP/USD,
因為這個風險比較高, 
一方面要賭英國恢復情況良好,
一方面要賭美元強勢在我的操作期間不會發生。
一方面還要賭"技術性拉回"會不會發生。 

三個不確定性,風險太大。
做EG的話,英國經濟不用"絕對強",只要"相對歐盟"強,就能達到我的目的了。


HaoWei Pang 2013/3/8 - 限定開放
我沒有follow GBP但好像英國有點掉入流動性陷阱的感覺...這是為什麼最近貶值的關係嗎??


cderinuk Chiu 2013/3/9 - 限定開放
流動性陷阱這點的確有發生,
不過這也不是最近的事了,
double dip啦, stagflation啦~
所以我一直很那悶為何英國要一直QE(雖然規模相對小),
明明他們也不是東亞的外銷型市場。
最近的貶值,
該是升息預期越來越弱的關係。

不過英央真的很厲害,
2011運用升息預期,讓市場投機客幫他鞏固升值地位,在不影響國內產業(沒升息拉高貸款成本)下,
抵銷了石油大漲的通膨影響。2001~2008,國內景氣大好,銀行業甚至普遍超貸,2008一翻身,英央也是立刻整頓了國內金融業,
避免了跟美國一樣的錯誤,需要QE的規模一直保持不大。
可惜英央仍然無力帶領整個英國景氣回天...


mei c 2013/3/10 - 限定開放
所以,是預期英國景氣無法變很好,但只要比歐盟好一點就行,不過你放心我不會進場,所以應該會如你所料~


cderinuk Chiu 2013/3/10 - 限定開放
我做歐英這貨幣對,
是希望初期能做到歐元的避險作用,
萬一被套牢的話,希望英國經濟能相對歐洲強盛。
因為股市剛破新高,
我希望能找到目前價值相對低估,
具有避險效果,而且長期不看空的標的,
想了想,口袋只有這個名單可以幫我了


2013年3月15日 星期五

從JPY聊到經濟上的領先指標/同步指標


王景言宜 D大,如果JPY大幅度拉回,會可能引發大回檔嗎?連同GBP一起回!


Hsien Hao Chiu 應該說看JPY是代表何種意思

扣除日本本身的政策不論,
現在會去買入JPY,基本上就是預期著世界會偏向低利率,高通膨而購入。
因為日本長期的通縮,讓他的貨幣代表著"購買力",
這點跟GLD很像。

所以很多人說,升息會打爆黃金,這是不對的,
真正會打爆黃金的,是通膨預期不再,美元不再弱勢, 世界太平的情況出現。

最好的例子體現在197X,當時石油危機,通膨大幅上漲,美蘇冷戰,
美國怎麼升息也壓不下來黃金上漲。

所以,回頭到你的問題,
JPY大幅度拉回,會引發大回檔嗎?
我會說,JPY大幅拉回並不是領先指標,而是同步指標。
別人會特意去操作這個貨幣,代表著避險預期發酵, 那時股市也已走向回檔路程。


領先指標是屬於金融股,必要消費,公用事業股等類股上漲領先大盤,
這代表著風險意識體現, 基金管理人不敢看空大盤, 卻也不敢直接放在飆股上,而把錢停泊在低波動股上

這個步驟過後的回檔,再來才是避險意識真正發酵的國債,日幣,黃金等。
當然,越領先的指標,失準率越高。
這是我的意見,參考看看~~


姚嘉安 那若日央決意擺脫通縮(成功達成CPI+2%) 那日元還能因期望全球通膨而買嗎?

Hsien Hao Chiu 1.2014才開始印, 2.又不是服冒,熱熱喝,快快好, 沒有剛印就通膨的道理。
3.以日本的經濟成長率,可以很清楚的知道日央只是說來嚇嚇你而已。
所以幾年後的事情,可以幾年後再重新邏輯分析。
人要向前看,不要往後看。
就跟現在的日幣是避險性質, 十幾年前就完全不是這回事。