關於預測這檔事

前一段時間，一直有聽到人說台股反彈再走大B波，

之後一定會萬里長空，永無翻身之日的

基本上我認為這樣喊的老師，

最後一定只有三種口氣：

1.上漲........這個波好大，

2.超上漲....我早就翻多了，這是第三波上漲都看不懂嗎？

3.下跌.......大C波！！！！！

剛好就做一下這主題，

關於預測這檔事的主題



1.來看一則新聞：

押注歐洲主權債務危機惡化 Paulson旗下基金大賠

http://news.cnyes.com/Content/20121205/KFOGL5NUOCR82.shtml?c=fund_news

裡面最後一段寫著

Paulson的Advantage Plus基金於10月虧損3%，今年前十個月則大跌了17%。

他的Advantage Plus基金於2011年虧損達51%，主要係因押注經濟反彈，出現差錯。

 John Paulson 算是檯面上對大盤畫線的最大咖之一，
他畫線連續贏了十幾年，
直到這幾年才大賠。
以他的身家，以他的研究團隊，
再加上他的勝率，他依然會看錯，依然會被軋軋。

2.選擇權：
 基本上，選擇權有時間價值，
而時間價值，越接近結算點 折損越快。
如果你猜有大B波的話，卻又不敢確定近期內會發生
所以，與其做兩個三個月結算的避險，
不如直接做一個六個月的，以時間價值而論。


選擇權報價(左右對照)_選擇權_股市中心


你選201306，就是2013 年6月結算 第三周結算
假設你買了7600點的put， 就代表你花382點，
擁有在7600點放空的權利， 所以指數要到7218以下你才會賺錢
一點是50塊台幣


 你一看，就會覺得說"幹，那我現在放空，不就從7642以下開始賺錢，
我幹嘛浪費400點 ？？？"



 恩，有道理， 但是你要記得， buy put是買一個保險。
這中間，不論股市是漲到9859，不論股是漲到12000，
你都能輕鬆自在，因為你總共就付出382點。

另外，如果能確定是大B波

就用遠月選擇權做2013 SEP 的選擇權，
大約付出5%的成本，
就可做出九月前20倍無風險的槓桿，
那指數最少會跌破6000，
而你至少會獲利4倍。

我是秉持著天下沒白吃的午餐來做股票啦。



3. 在這個市場裡，有個機構叫對沖基金， 在裡面工作的，有很多一等一的高手，而對沖基金 有很多面向，其中一個叫Macro。 是靠自身的經濟觀做金融操作，索羅斯的量子基金就屬於這種。

這是他們的績效

相較於SPY超過10%的漲幅， 綜觀經濟基金的表現超級不及格。

為什麼？ 裡面不是一堆老經驗，又是超級名校經濟系畢業的高材生嗎？
為何他們連股票的五波上漲三波下跌都不知道？？

說真的，我不清楚他們的操作邏輯。
但我相信他們的資訊比我多非常多，
而且有一群厲害的同事互相討論。
那看到他們賠錢， 我心中不會怪他們蠢才， 

我只會覺得預測真的好難，

連一大堆人找資料做出來的成績都慘不忍睹


而我看看電視，看看Blog, 就跟著大家喊大B波， 萬里長空?


這就是為何巴菲特堅持預測很難，只肯看公司價值。
但大家別忘了他是超級名校畢業，經濟碩士，又在市場活了七十年...
但是每個初入市場的，總是堅持自己是Top down宏觀操作者，
其實是在掩飾自己沒有能力判斷公司價值而已