長期投資六： 為何債券做錯也不用停損？

在長期投資二有寫道

債券是唯一保證超長期向上的標的，

這邊要解釋做錯怎麼辦。

就繼續放著就好啦~~~

這是JNK成立以來的配息紀錄，
除了幾次特殊配息不看以外，
我們可以看到主要趨勢是往下
為什麼?


我們可以這樣思考，
公司債，就是公司去跟市場借錢來維持營運。
不管這間公司是微軟，是蘋果，還是可口可樂，
他們倒閉的風險，都比美國政府還要高。
以一個理性的市場趨勢，
這些公司發行的債券殖利率必須比美國公債高，
否則根本沒人會買。

而同樣是公司，
借給美國銀行的債券利率，
一定要比JP Morgan還要高，
沒人想冒更高的風險，換取更低的報酬率，
這三者，就是美國國債，投資等級公司債，和高收益債的差別。

所以，當美國國債的殖利率被往下壓的時候，
公司新發行的債券，就能很理所當然的往下壓利率，
反正，市場上，你不選我，也沒別的東西可以選了。

美國的高收益債，不僅在景氣循環內還有投資價值，
因為風險利差(就是你用風險換來的利息)還非常高。

在景氣循環外，依然值得期待，
因為美國不會永遠維持低利率，
一但利率回到向上軌道，或許短時間(幾年之內)會因為市場殖利率下修高收益債ETF價格，
但以前持有的債券會到期，換到新的高收益債將會自動拉升利率。
我不賣的話，賠帳面價值，多賺利息，更爽(註)

所以我握高收益債握的心安理得，
不管市場上講了什麼高收益債泡沫，甚麼債券市場泡沫的鬼話。
只要我握一輩子，這些都不會影響我。

我本身有對高收益債做了120%的槓桿，
大概是拿8%的報酬。



註：
但"或許短時間(幾年之內)會因為市場殖利率下修高收益債ETF價格，
但以前持有的債券會到期，換到新的高收益債將會自動拉升利率" 

這意思是, 債券會有到期日,到期那天價格會回到100,本金也會還回.
這時候我拿這筆資金去市場上買新的債券,這些債券因為升息的關係票面利率也會升,所以我才會講自動拉升利率! 
(某位美麗的姐姐附註)